Гражданским — долг: чем хороши народные ОФЗ?

Доходность новых финансовых инструментов от Минфина, «народных» облигаций ОФЗ-Н — почти в 2 раза выше выплат по депозитам крупнейших банков. Есть и более выгодные способы вложений, но трудно найти более надежное и простое в оформлении.

Новый финансовый инструмент Минфина — народные ОФЗ. В чем их сущность? В чем они превосходят депозиты и иные способы вложений капитала, а в чем — уступают им?

Что представляют собой народные ОФЗ

Минфин РФ с 26 апреля 2017 года начал эмиссию так называемых «народных» облигаций федерального займа (ценных бумаг «ОФЗ-Н»), гарантированных государством.

Власти нашей страны уже имели опыт эмиссии государственных облигаций для физлиц. Такие финансовые инструменты популярны еще при СССР. В числе самых масштабных эмиссионных циклов таких ценных бумаг в постсоветской России — выпуск ГКО в середине 90-х.

 ОФЗ, как и большинство других облигаций, предполагают начисление процентов, которые выплачиваются по окончании купонных периодов, а также при погашении самих ценных бумаг.

Покупателем народных ОФЗ в 2017 году может быть любой желающий гражданин на следующих условиях.

Таблица 1. Основные условия приобретения ОФЗ

Сколько можно купить ОФЗСколько стоит одна ОФЗДоходГде можно купить облигацииКогда можно купить облигации
МинимумМаксимум
3015 0001000 рублей *7,5-10,5% годовых **Отделения ВТБ 24 и «Сбербанка» (VIP-офисы, головные офисы) ***В период между 26.04.2017 и 25.10.2017 ****

 

* Фактическая стоимость ОФЗ-Н на момент покупки будет выше номинала в 1000 рублей — поскольку даже на не проданные Минфином ОФЗ-Н ежедневно начисляется купонный доход (соответствующий указанным ставкам, но в расчете на день). И если, к примеру, гражданин решит купить ОФЗ в последний день их размещения — 25 октября 2017 года, то должен будет заплатить за каждую облигацию сумму, сопоставимую с величиной первого купона, выплачиваемого 01.11.2017 года.

Если облигации проданы до истечения 12 месяцев с момента их покупки — начисленный купонный доход по ним выплачивается, однако, не возвращается сумма, превышающая номинальную стоимость ОФЗ на день их покупки.

Точная стоимость ОФЗ-Н вычисляется по довольно сложной формуле, и чтобы упростить процедуру ее определения гражданам Минфин еженедельно публикует на странице ОФЗ таблицу Excel, с помощью которой можно подсчитать стоимость заданного количества облигаций на определенный день.

** На каждую из ОФЗ, имеющую номинальную стоимость в 1000 рублей, начисляется купонный доход в размере:

  • 38 рублей 84 копеек (выплачивается 01.11.2017 года);
  • 39 рублей 89 копеек (выплата — 02.05.2018 года);
  • 42 рубля 38 копеек (31.10.2018 года);
  • 44 рубля 88 копеек (01.05.2019 года);
  • 49 рублей 86 копеек (30.10.2019 года);
  • 52 рубля 36 копеек (29.04.2019 года).

То есть, купонные выплаты по ОФЗ осуществляются каждые полгода, а полностью погашаются они 29.04.2019 года. Процентная ставка по данным финансовым инструментам составляет, таким образом, примерно 7,5-8,0% годовых по первым 2 купонам, 8,5-9% годовых — по 3 и 4 купонам, и около 10-10,5% годовых — по 5 и 6 купонам.

Фактическая доходность с 1 облигации будет ниже — по той причине, что банки-агенты – «Сбербанк» и ВТБ24, по соглашению с Минфином вправе взимать комиссию:

  1. При покупке гражданами:
  • до 50 облигаций — 1,5%;
  • от 51 до 300 ОФЗ-Н — 1%;
  • от 301 облигации — 0,5%.
  1. При продаже гражданами ОФЗ-Н:
  • до истечения 12 месяцев с момента покупки — 0,5-1% (в зависимости от суммы продажи);
  • по истечении 12 месяцев с момента покупки — без комиссии.

*** Желательно обращаться в крупнейшие офисы «Сбербанка» и ВТБ 24 (VIP-отделения, офисы в центре города). В небольших районных отделениях банков может не оказаться специалистов, имеющих нужные навыки оформления ОФЗ-Н или же необходимых технических условий для этого.

**** В соответствии с проспектом эмиссии ОФЗ-Н, общий объем соответствующих ценных бумаг, запланированный к размещению Минфином до 25 октября – 15 млрд. рублей.

Рисунок 1. Минфин — эмитент «народных» ОФЗ

Рисунок 1. Минфин — эмитент «народных» ОФЗ

Собственно, «народными» рассматриваемые ОФЗ делает тот факт, что процесс их покупки предельно упрощен. Чтобы купить народные облигации ОФЗ, нужно лишь обратиться в офис Сбербанка или ВТБ24 с паспортом. Искать брокера не нужно, открывать какие-либо специальные финансовые аккаунты также не требуется.

Российское правительство также осуществляет эмиссию публичных (рыночных) ценных бумаг федерального займа — таких как, например, ОФЗ-ПД. Они рассчитаны на приобретение профессиональными участниками финансового рынка, иностранными инвесторами. Однако их, в принципе, также может купить любой желающий гражданин, обратившись к брокеру или в управляющую инвестиционную компанию.

К слову, доходность публичных федеральных облигаций — торгуемых на рынке ценных бумаг, в принципе, сопоставима с доходностью народных ОФЗ. Например, облигация ОФЗ-ПД имеет купон с процентной ставкой в 8,15% годовых.

Изучив сущность народных ОФЗ, что это такое, рассмотрим то, насколько выгодны данные облигации в сравнении с другими популярными финансовыми инструментами.

 «Народные» ОФЗ — новый финансовый инструмент от Минфина

Сравнение ОФЗ с другими финансовыми инструментами

Народные ОФЗ рассматриваются, прежде всего, в качестве альтернативы традиционным банковским вкладам. Рассмотрим то, насколько могут быть выгодны соответствующие ценные бумаги в сравнении с основными конкурирующими финансовыми инструментами.

Таблица 2. Сравнение доходности ОФЗ, депозитов и других финансовых инструментов

Вид вложенийСколько можно заработать за 3 года (максимальный срок размещения ОФЗ-Н при их покупке в начале периода размещения)Суммарная инфляция (по целевым значениям от Минфина) за 2017, 2018 и 2019 годыПримерный доход за минусом инфляции за 3 годаГарантии (на случай банкротства организации, куда вложены деньги)
«Народные» ОФЗ26,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%)14%12,8% (без учета комиссии 0,5-1,5%)Государственные на всю сумму
Вклад «Сохраняй» от Сбербанка:

 

  •  на 3 года;
  • с капитализацией процентов
14,94%0,94%Государственные на сумму до 1 400 000 рублей
Облигации «Газпром нефть БО-02»31,95%17,95%Корпоративные (при банкротстве облигации становятся долгами третьей очереди)
Облигации «О`КЕЙ БО-06»35,1%21,1%

Выходит, что ОФЗ-Н с самой высокой вероятностью обеспечат защиту сбережений граждан от инфляции. Доходность «народных» ОФЗ-н сопоставима с той, что характеризует выплаты по облигациям крупнейших государственных — таких как «Газпром нефть» и частных — таких как «О`КЕЙ», корпораций. Которые, вместе с тем, не имеют государственных гарантий и обеспечиваются лишь платежеспособностью самих организаций-эмитентов.

Но насколько платежеспособным в данном случае может быть эмитент ОФЗ — российское правительство?

Надежны ли ценные бумаги ОФЗ-Н

Стоит отметить, что власти РФ ни разу не отказывались от исполнения своих обязательств по облигациям для физлиц, по крайней мере, в номинальном выражении: даже после дефолта 1998 года граждане смогли получить свои купоны по ГКО (хотя если говорить об их рублевом номинале — они могли заметно обесцениться по отношению к доллару).

Определенные сложности имели место при погашении российскими властями советских облигаций 1982 года. Но обусловлены они, главным образом, тем, что их держатели проживают не только в России, но и в других постсоветских странах. Поэтому, несмотря на формальную обязанность Москвы как столицы государства-правопреемника СССР погасить данные облигации (так же как, например, государственный внешний долг Советского Союза, который Россия сама практически выплатила за весь бывший СССР), российские финансовые власти решили де-юре не оформлять обязательства по ценным бумагам 1982 года в качестве государственного долга (возможно, в ожидании содействия решению данной проблемы со стороны властей бывших советских республик).

Выше мы указали, что запланированный объем выпуска народных ОФЗ Минфином составляет 15 млрд. рублей. Данная сумма составляет менее 0,1% от плановых бюджетных расходов на 2017 год (около 16,2 трлн. рублей). Выплата купонного дохода гражданам — составит в разы меньшую сумму. У государства, объективно, нет причин, чтобы иметь какие-либо сложности с погашением облигаций ОФЗ-Н.

Сразу после начала размещения Минфином ОФЗ вызвали ажиотажный спрос у граждан — и это может свидетельствовать об их доверии к данной программе инвестирования. В первый день продаж было куплено облигаций на сумму более 700 млн. рублей. К началу мая общий объем купленных россиянами ОФЗ-Н превысил 4 млрд. рублей.

Платятся ли налоги с ОФЗ-Н

Купонный доход по ОФЗ-Н, как и по любым другим государственным облигациям, не облагается налогом — в соответствии с п. 27 ст. 217 НК РФ. В этом смысле данные облигации выгоднее, чем вклады и доходы по корпоративным ценным бумагам, которые, в свою очередь, облагаются НДФЛ (правда, не во всей сумме, а в превышающей ключевую ставку ЦБ РФ, увеличенную на 5%).

Вместе с тем, ОФЗ-Н могут заметно уступать по критерию возможного извлечения выгоды вложениям с помощью другого финансового инструмента — Индивидуального инвестиционного счета (ИИС).

Дело в том, что гражданин, вложивший денежные средства в пределах 400 000 рублей в течение года на ИИС, вправе вернуть 13% от данной суммы в качестве налогового вычета. Более того, если денежные средства на ИИС будут проинвестированы в выгодные облигации — например, те же корпоративные «Газпром нефти», или же публичные федеральные займы, то суммарный доход гражданина может быть существенно выше, чем только лишь купонные выплаты по ОФЗ-Н.

Рисунок 2. С помощью ИИС гражданин получает доступ на крупнейшие финансовые рынки

Рисунок 2. С помощью ИИС гражданин получает доступ на крупнейшие финансовые рынки

Поэтому, если у человека есть относительно высокооплачиваемая работа (чтобы оформить вычет по 400 000 рублям в разумные сроки), то открытие ИИС и покупка с него публичных ОФЗ (не «народных»), вероятно, будет более выгодным вариантом, чем приобретение ОФЗ-Н.

Правда, при оформлении вычета с ИИС средства, размещенные на нем, нельзя будет снять в течение 3 лет (с момента их размещения). А если это сделать — вычет придется вернуть. В этом минус ИИС в сравнении с облигациями ОФЗ-Н.

Купить ОФЗ-Н с помощью ИИС нельзя. Но законодательство не запрещает одному и тому же человеку открыть ИИС у брокера, и сразу же купить — через Сбербанк или ВТБ24, «народные» ОФЗ (например, если общая сумма его инвестиций — превышает 400 000 рублей). В этом смысле гражданин может, пользуясь всеми преимуществами ОФЗ-Н, извлекать параллельно доход за счет ИИС.

Преимущества и недостатки ОФЗ-Н для граждан

Финансовый инструмент ОФЗ-Н имеет следующие основные преимущества:

  • простоту оформления — через офисы самых популярных банков;
  • доходность, которая выше, чем у депозитов крупнейших банков;
  • государственные гарантии в отношении всей суммы инвестиций (потенциально — до 15 млн. рублей).

Минусы ОФЗ:

  • меньшая выгода в сравнении с ИИС в сочетании с публичными ОФЗ (если учитывать налоговый вычет, а также условиться не обналичивать деньги с ИИС в течение 3 лет);
  • необходимость уплачивать комиссию банкам-агентам (банки-агенты);
  • ограниченный период размещения эмитентом (можно просто не успеть купить ОФЗ-Н, если Минфин не продлит эмиссию).

Народные ОФЗ — финансовый инструмент долгосрочного инвестирования. Его можно считать оптимальным для граждан, готовых вложить денежные средства на полный срок размещения ОФЗ-Н — 3 года. Он может отлично сочетаться с ИИС, на котором денежные средства также размещаются на 3 года.

Сохраните и поделитесь информацией в соцсетях:

Лариса Автор: . Образование: Высшее экономическое, специализация – менеджмент в производственной сфере (Краматорский экономико-гуманитарный институт).
26 мая 2017.

Задайте свой вопрос по теме статьи




О нас | Эксперты и авторы | Контакты | Поиск
Отправляя любую форму на сайте, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности
© «Я — Капиталист» 2014-2017. Копирование материалов строго запрещено!