Прогноз по дивидендам «Энел Россия» за 2019 г.
Из-за существенного снижения чистой прибыли в 2019 г. совет директоров ПАО «Энел Россия» рекомендовал изменить принцип расчета дивидендов. По новой стратегии на вознаграждение ближайшие 3 года будет направляться по 3 млрд руб., что позволит обеспечить выплату на каждую акцию в размере 8,5 коп. Эксперты считают, что такое решение было ожидаемым, а стабильные платежи сделают активы предприятия более привлекательными. В 2020 г. акционеры получат деньги до 3 августа.
Что влияет на величину
Дивидендная политика, размещенная на сайте компании «Энел Россия», была утверждена еще в мае 2017 г. Согласно документу, размер вознаграждения акционеров за 2019 г. должен был составить 65% от чистой прибыли (ЧПр), рассчитанной по МСФО. Никаких факторов, которые могли бы изменить направляемую держателям ценных бумаг сумму, предусмотрено не было.
Действующая редакция политики предполагала постепенный рост величины дивидендов с 55% прибыли, выплаченных за 2016 г., до 65% в 2018–2019 гг.
На протяжении 2016-2018 гг. требования документа строго соблюдались. Но из-за того, что результаты 2018 г. оказались хуже цифр 2017 г., доход акционеров не увеличился.
Скачать дивидендную политику ПАО «Энел Россия».
Однако в феврале 2020 г. руководство компании анонсировало введение новой стратегии развития, которая подразумевает и изменение дивидендной политики. Согласно принятому решению, размер вознаграждения теперь будет фиксирован. Распространяется это правило и на 2019 г., вопреки ранее действовавшему документу.
Enel Russia перечисляет дивиденды один раз в год. Ближайший платеж назначен на июль 2020 г. Его размер будет окончательно утвержден на годовом собрании акционеров, которое назначено на 19.06.2020 г.
В тему! Как выплачивали дивиденды ФСК ЕЭС до 2018 г.
Прогнозы экспертов
Совет директоров уже дал рекомендации по величине дивидендов «Энел Россия» за 2019 г. Компания планирует выплатить по 8,5 коп. на акцию. Всего на эту статью расходов будет направлено 3 млрд руб. Источником средств станет нераспределенная прибыль прошлых лет. Такое решение обусловлено тем, что за 2019 г. было заработано всего 0,895 млрд руб.
«Энел Россия» проводит масштабную модернизацию профиля генерации энергии. Наша цель – более экологичное производство. Мы продали последнюю из принадлежавших нам угольных электростанций, что отразилось на результатах 2019 г. В связи с этим совет директоров рекомендовал изменить дивидендную политику. Выплата 8,5 коп. существенно больше той, которая полагалась акционерам согласно действовавшему в 2019 г. документу».
Стефан Звегинцов, новый генеральный директор компании
Таблица 1. Чистая прибыль Enel Russia
| Период | ЧПр, млрд руб. | Дивиденды на акцию, коп. |
| 2016 г. | 4,39 | 6,82 |
| 2017 г. | 8,58 | 14,49 |
| 2018 г. | 7,71 | 14,15 |
| 2019 г. | 0,895 | 8,5 (прогноз) |
Источник: smart-lab.ru
О снижении дивидендов компания предупреждала еще в 2018 г. Представленная в 2020 г. стратегия развития явно тщательно проработана. Поэтому нет оснований полагать, что мажоритарный акционер заблокирует решение совета директоров. Выплата рекомендуемой суммы в 8,5 коп. – наиболее вероятный исход.
Выплата "Энел Россия" фиксированного дивиденда поддержит котировки компании в кризис
Дивиденды уже утверждены советом директоров, в теории основной акционер (Enel S.p.A.) может изменить решение, но предпосылок к этому нет https://t.co/L5wuptvwAW
— ФИНАМ (@finam_blog) April 29, 2020
«Судя по последним новостям от компании, ее чистая прибыль существенно снизилась. Однако это спрогнозированный результат. Менеджмент не обеспокоен вероятностью неплатежей, обусловленных эпидемией коронавируса, и не опасается проблем с вводом в эксплуатацию новых производственных мощностей. Предпосылок к отказу от выплаты дивидендов нет».
Алексей Адонин, аналитик ИК «Велес Капитал»
«Мой прогноз – «Энел Россия» перечислит акционерам обещанную советом директоров сумму. Резкое падение доходов было ожидаемым. Оно обусловлено тем, что компания в 2019 г. учла расходы, связанные с продажей электростанции, но не получила прибыль от этого шага. Все вырученные деньги были направлены на погашение задолженности и закупку нового оборудования».
Михаил Болдов, Тинькофф-Журнал
Сроки поступления денег
Выплата дивидендов «Энел Россия» в 2020 г. запланирована на июль. Рекомендованная советом директоров дата закрытия реестра – 09.07.2020 г. Чтобы попасть под отсечку, нужно купить акции до 07.07.2020 г. Деньги поступят до 03.08.2020 г.
Таблица 2. Закрытие реестра получателей дивидендов Enel Russia за 2016-2019 гг.
| Период начислений | День отсечки | Дата завершения выплат |
| 2016 г. | 28.06.2017 | 01.08.2017 |
| 2017 г. | 22.06.2018 | 01.08.2018 |
| 2018 г. | 08.07.2019 | 01.08.2019 |
| 2019 г. (прогноз)
| 09.07.2020 | 03.08.2020 |
Источник: investfuture.ru
Других дивидендных отсечек в 2020 г. у этой компании не будет.
Ретроспективные данные
История относительно регулярных дивидендов Enel Russia начинается с 2013 г. Компания попыталась зарекомендовать себя в качестве эмитента, бумаги которого обеспечивают стабильный доход. Однако решение о сокращении размера вознаграждения относительно 2017–2018 гг. разочаровало инвесторов.
График 1. Динамика дивиденда Enel Russia в копейках. Источник: enelrussia.ru
Цена акций ПАО «Энел Россия» на конец апреля находится вблизи отметки 0,93 руб. Купив бумаги по этой стоимости, инвестор может зафиксировать дивидендную доходность 9,13% к ближайшей выплате. Кроме того, компания обязалась сохранить на том же уровне размер вознаграждения за 2020–2021 гг. Такая стабильность может стать хорошим драйвером роста.
Показатель 9% соответствует средней дивидендной доходности российского рынка акций в 2019 г.
Дивиденды "Энел Россия" с доходностью 13% поддержат интерес к акциям
Привлекательность инвестиционного кейса "Энел Россия" связана с горизонтом 2021+, когда ветровые станции начнут приносить прибыль https://t.co/g8lRr4HPSY
— ФИНАМ (@finam_blog) April 29, 2019
Однако факторов, способствующих дальнейшему падению котировок, существенно больше. В первую очередь, это наращивание долговых обязательств, обусловленное высокими капитальными затратами, а также ожидаемое снижение выручки.
Совет эксперта! Куда инвестировать во время пандемии
Автор: