Прогноз по дивидендам ПАО «Магнит» за 2019 г.
Совет директоров ПАО «Магнит» рекомендовал доплатить в 2020 г. по 157 руб. на акцию. В итоге дивиденды за 2019 г. составят 304, 19 руб. Несмотря на снижение прибыли, непростую экономическую ситуацию и неблагоприятные прогнозы экспертов, компания удержит размер вознаграждения на уровне прошлого года. Это делает ценные бумаги ретейлера более привлекательными для инвесторов.
От чего зависит размер выплат
Редакция дивидендной политики, размещенная на официальном сайте компании, была утверждена в мае 2016 г. Согласно ей, при определении рекомендуемой величины дивидендов «Магнита» за 2019 г. совет директоров опирался на следующие факторы:
- размер чистой прибыли по стандарту РСБУ;
- долговая нагрузка;
- структура оборотных средств;
- финансово-хозяйственные планы.
Величина дивидендов должна быть установлена на таком уровне, чтобы компания могла выплатить их без привлечения дополнительных заемных средств. Какой процент от дохода должен быть направлен на вознаграждение акционерам, в документе не оговорено.
В политике ПАО предусмотрено распределение прибыли от 1 до 4 раз в год на усмотрение совета директоров. Начиная с 2018 г., «Магнит» делает выплаты дважды:
- по результатам 9 месяцев;
- по финальным итогам года.
Скачать документ о дивидендной политике ПАО «Магнит» в последней редакции.
Дивиденды за 2019 г. будут распределены по такой же схеме. Их первая часть уже получена акционерами в январе 2020 г. Вторая ожидается в июне 2020 г. За 3 квартала было перечислено 147,19 руб. Величина летней выплаты будет установлена 04.06.2020 г.
Прогнозы экспертов
В 2018 г. «Магнит» направил на дивиденды 100% от чистой прибыли по РСБУ, несмотря на то, что этот показатель превысил доход, рассчитанный по МСФО. Аналогичного шага от него ждали и в этот раз. По итогам заседания совета директоров было озвучено намерение доплатить по 157 руб. Теперь эту сумму должно утвердить годовое собрание акционеров.
? Магнит – дивиденды
Магнит рекомендовал дивиденды за 2019г в размере 157 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 4,7%. Дата закрытия реестра: 19 июня 2020г.
❌ Акции не проходят в дивидендную стратегию.
? Магнит в сервисе Дивиденды:https://t.co/3bNmUfrKWe pic.twitter.com/GaXH25KDYi
— ДОХОДЪ (@dohod_ru) April 13, 2020
Некоторые аналитики считают, что менеджмент «Магнита» направляет на дивиденды весь свободный денежный поток и планирует зафиксировать эту норму в следующей редакции политики.
«После выхода отчетов компании о результатах 2019 г. сложилось впечатление, что итоговая выплата может достигнуть 250 руб. на акцию. Полагаю, что от этого шага отказались из-за кризисной ситуации».
Дмитрий Пучкарев, эксперт БКС
Таблица 1. Чистая прибыль «Магнита» после уплаты налога и вычета чрезвычайных статей
| Период | ЧП, млн руб. | Дивиденды, руб. на акцию |
| 2017 | 35 538,97 | 251,01 |
| 2018 | 24 170,27 | 304,16 |
| 2019 | 9 564,22 | 304,19 (прогноз) |
Источник: ru.investing.com
Для сравнения! ВТБ планирует в 2020 г. потратить на дивиденды 100 млрд руб.
Несмотря на снижение прибыли, у компании достаточно ресурсов, чтобы удержать дивиденды на уровне прошлого года. Есть все основания полагать, что собрание акционеров одобрит рекомендацию совета директоров, независимо от ситуации в экономике летом 2020 г.
«По моим прогнозам «Магнит» выплатит рекомендованную 09.04.2020 г. сумму. Это не только даст среднегодовую доходность 9%, но и повысит инвестиционную привлекательность бумаг этой компании».
Евгений Кипнис, Альфа-Банк
Когда придут деньги
Выплата дивидендов «Магнит» в 2020 г. разделена на 3 этапа. На первом из них в январе акционеры получили по 147,19 руб. на бумагу. Летом будет перечислено итоговое вознаграждение по результатам 2019 г. Дата закрытия реестра получателей – 19.06.2020 г. Купить акции нужно до 17.06.2020 г.
На Московской бирже торговля акциями идет в режиме «Т+2». Это означает, что обязательства по сделке исполняются только на второй рабочий день после ее заключения. Поэтому те, кто приобретет бумаги позднее 17.06, на дату отсечки еще не будут их фактическими владельцами.
В конце 2020 г. эксперты ожидают третий этап выплат. На этот раз будет распределена прибыль за 9 месяцев текущего года. Но дивидендная отсечка может быть перенесена на январь 2021 г. Также нельзя исключать вероятность отказа от промежуточного вознаграждения акционерам в связи с экономическим кризисом.
Таблица 2. Сроки закрытия реестра «Магнит» за 2018-2019 гг.
| Период, за который начислялись дивиденды | День отсечки | Дата завершения выплат номинальным держателям акций |
| 9 мес. 2018 г. | 21.12.2018 г. | 14.01.2019 г. |
| 2018 г. | 14.06.2019 г. | 28.07.2019 г. |
| 9 мес. 2019 г. | 10.01.2020 г. | 24.01.2020 г. |
| 2019 г. (прогноз) | 19.06.2020 г. | 03.07.2020 г. |
Источники: сайт magnit.com и ресурс dohod.ru
Исторические сведения
ПАО «Магнит» ведет историю дивидендных выплат с 2008 г. Но за это время компания не смогла зарекомендовать себя в качестве эмитента, обеспечивающего стабильный доход. Политика, на основании которой определяется размер вознаграждения, остается размытой. Величина поощрения не демонстрирует уверенного роста.
График 1. Динамика изменения дивидендов ПАО «Магнит» за 2009–2019 гг. Источник: magnit.com
По ситуации на 20.04.2020 г., акция «Магнита» давала дивидендную доходность 5% к ближайшей отсечке. Это хороший результат для российского рынка с учетом того, что это уже вторая выплата в году.
Но компания по-прежнему не вызывает доверия долгосрочных инвесторов: ее прибыль на протяжении последних лет снижается, а чистый долг растет. Пока руководство не может представить убедительный план выхода из кризиса.
За последние 2,5 года котировки акций «Магнита» упали более чем в 3 раза. Нельзя утверждать, что этот тренд будет переломлен в течение 2020 г.
Драйвером роста на сегодняшний день остаются дивиденды, дающие инвестору большую доходность, чем бумаги других компаний этого сектора. Кроме того, ожидается, что продуктовый ретейл будет отраслью, наименее пострадавшей от режима самоизоляции.
Автор: