Можно ли считать криптовалюты защитным активом

Инвестиционная компания Amir Capital, специализация инвестиции в криптоактивы и проекты, основанные на блокчейн-технологии.

Практически на любых сайтах и сообществах, посвященных криптовалютам и блокчейну, вы встретите утверждения, что это отличный защитный актив, который спасает своих держателей во времена кризиса, что это цифровая замена золоту и так далее. Для многих криптоэнтузиастов «защитный статус» виртуальных денег превратился в своеобразный «символ веры».

С другой стороны, нетрудно найти и обратное мнение: что это актив сугубо спекулятивный (в лучшем случае, инвестиционный), «переждать кризис в биткоине» не получится, и использовать его в качестве защитного нельзя ни при каких обстоятельствах.

Мы тоже придерживаемся позиции, что именно блокчейн-технологии и криптовалюты в недалеком будущем станут достойной заменой фиатным средствам расчета.

Однако сегодня давайте объективно рассмотрим обе точки зрения.

«Альткоины»

Сразу оговоримся, что в качестве защитного актива имеет смысл рассматривать только Bitcoin. Даже крупнейшие альткоины, включая Ethereum, слишком волатильны и подвержены влиянию спекулянтов, чтобы их можно было использовать как средство сохранения богатства.

Крупные альткоины (из топ-20 по капитализации) можно рассматривать не только как спекулятивные, но и как инвестиционные активы – потенциально они способны принести прибыль большую, чем биткоин. Однако стоит помнить, что они гораздо сильнее подвержены колебаниям курсов, чем главная криптовалюта. Грубо говоря, если биткоин просядет, упадет и стоимость альткоинов. Но снизится сильнее.

Мелкие монеты же – актив сугубо спекулятивный. Даже мелкие трейдеры способны серьезно влиять на их курс.

Стейблкоины, чья цена привязана к курсу доллара или другой фиатной валюты, могут показаться заманчивой опцией, однако по факту они в качестве защитного актива уступают тем самым фиатным деньгам, к которым привязаны. Стоимость их будет меняться точно так же, но добавляются технические риски.

«Цифровое золото»

Пожалуй, наиболее весомый аргумент сторонников использования биткоина как защитного актива – это корреляция его цены с золотом. Действительно, в последний год зависимость заметно усилилась. Например, в конце 2019 – начале 2020 гг., когда мир всерьез опасался очередной войны в Персидском заливе, подскочили цены на нефть, золото и Bitcoin.

Источник: freepik.com/thongden-studio

Однако многие аналитики, например, Питер Шифф и Алекс Крюгер, предположили, что рост биткоина был вызван не инвесторами, хеджирующими свои риски с помощью криптовалюты, а спекулянтами, которые рассчитывали на такое поведение части инвесторов. В качестве одного из основных аргументов приводилось то, что начало роста Bitcoin запаздывало относительно других защитных активов. Золото пошло вверх сразу после сообщений об атаке танкера в Персидском заливе, а биткоин – только через три часа.

Более серьезным, впрочем, можно считать анализ, проведенный JP Morgan в июне этого года. В кризис действительно возникла корреляция биткоина, доллара и золота, чего ранее не наблюдалось. Однако, связь с состоянием фондового рынка была гораздо больше.

Можно ли хеджировать риски в Bitcoin

Стать полноценной заменой золота или даже доллара США в качестве защитного актива биткоин пока не смог. Однако его можно рассматривать в рамках стратегии «купи и держи» на долгосрочный период.

Фото: freepik.com/julos

Bitcoin вполне может быть одним из компонентов антикризисного портфеля. Да, он не так стабилен, как доллар или золото, но и способен показать значительно большую доходность. Главное, чтобы он был подкреплен менее рискованными активами.

Ну и, разумеется, биткоин – один из основных защитных активов для криптовалютного рынка. Соперничать с ним могут только привязанные к доллару стейблкоины. Так что во время кризиса, если не готовы выводить все средства в фиат, рекомендуем перейти из альткоинов в BTC и долларовые стейблкоины.

Статья подготовлена при участии Amir Capital Group – экосистемы на основе блокчейн-технологий.