Прогноз по дивидендам «Северсталь» за 2019 г.
До 11 июля 2020 г. инвесторы «Северсталь» получат вознаграждение 53,61 руб. на акцию. Сумма складывается из дивидендов по итогам работы 2019 г. в размере 26,26 руб. и выплат за I кв. 2020 г. – 27,35 руб. Именно такие рекомендации дал совет директоров компании, несмотря на снижение свободного денежного потока. В итоге акционерам за 2019 г. с учетом 3 предыдущих платежей перечислят 115,88 руб.
От чего зависит размер выплат
Действующая редакция дивидендной политики «Северстали» была утверждена в апреле 2018 г. Согласно этому документу, сумма, которую получат акционеры за 2019 г., определяется 2 факторами:
- величиной свободного денежного поток (СДП);
- соотношением чистого долга (ЧД) и мультипликатора EBITDA.
Оба показателя рассчитываются по стандартам МСФО с учетом результатов работы дочерних компаний.
Таблица 1. Зависимость размера дивидендов от финансовых показателей
| Соотношение ЧД/EBITDA | Доля СДП, направляемая на выплаты акционерам |
| < 0,5 | 100% и более |
| от 0,5 до 1 | 100%, но компания вправе сделать корректировку на сезонные колебания оборотного капитала |
| > 1 | 50% |
Источник: severstal.com
В 2019 г. соотношение Чистый долг/EBITDA «Северстали» было равно 0,54. По сравнению с 2018 г. оно выросло на 0,11. В 2020 г. ожидается дальнейшее увеличение закредитованности компании.
Скачать актуальную на 2020 г. дивидендную политику ПАО «Северсталь».
С 2011 г. дивиденды выплачиваются ежеквартально. Из прибыли ПАО «Северсталь» 2019 г. уже было перечислено:
- 35,43 руб. в июне 2019 г.;
- 26,72 руб. в сентябре 2019 г.;
- 27,47 руб. в декабре 2019 г.
Финальное вознаграждение по итогам 2019 г. поступит в июне 2020 г. Его размер будет утвержден на собрании акционеров, назначенном на 05.06.2020 г.
Прогнозы экспертов
Совет директоров ПАО сообщил свое решение касательно вознаграждения держателей бумаг еще 20.01.2020 г. Его рекомендация – 26,26 руб. на акцию. С учетом 3 ранее совершенных выплат суммарные дивиденды «Северстали» за 2019 г. составят 115,88 руб.
«Компания запланировала большие капитальные затраты. Это, а также падение спроса на ее продукцию, обусловленное экономическим кризисом, может привести к снижению дивидендных выплат. Но мой прогноз – собрание акционеров утвердит рекомендацию совета директоров».
Михаил Болдов, Тинькофф журнал
Таблица 2. Свободный денежный поток «Северстали» и размер вознаграждения акционеров
| Период, год | СДП, млрд руб. | Соотношение ЧД/EBITDA | Дивиденды на акцию, руб. |
| 2017 | 81,6 | 0,4 | 110,05 |
| 2018 | 100,503 | 0,4 | 160,73 |
| 2019 | 71,629 | 0,6 | 115,88 (прогноз) |
Источник: severstal.com
Совет директоров вынес рекомендации по дивидендам до начала экономического кризиса, обусловленного эпидемией. Это вызывает у инвесторов опасения касательно того, не будет ли предложенная выплата отменена на годовом собрании. Вероятнее всего, этого не произойдет, и по итогам 2019 г. будет перечислено по 26,26 руб. на бумагу.
Компания пока не испытывает проблем с ликвидностью. Согласно представленным отчетам, объем производства чугуна и стали в I кв. 2020 г. увеличился относительно IV кв. 2019 г. Падение рубля частично компенсировало снижение цен, хотя и не смогло предотвратить сокращение чистой прибыли и свободного денежного потока.
«Северсталь» намерена придерживаться действующей дивидендной политики и будет стремиться сохранить ежеквартальные выплаты. Отказываться от вознаграждения акционеров мы не планируем».
Александр Шевелев, генеральный директор
Уже стала известны и сведения касательно выплат за I кв. 2020 г. Совет директоров рекомендовал на каждую бумагу перечислить по 27,35 руб. Окончательное решение также будет приниматься на акционерном собрании.
? Северсталь: сохраняет двузначную дивидендную доходность
? Менеджмент рекомендовал дивиденды за 1кв 2020г в размере 27,35 рублей на акцию. Дивидендная доходность в ближайшие 12мес 12%.
? Пост о результатах 1 квартала на Facebook: https://t.co/zuKTQKNUHg pic.twitter.com/UywyBkkWAv
— ДОХОДЪ (@dohod_ru) April 27, 2020
Если оба платежа подтвердятся, инвесторы получат суммарные дивиденды по итогам 2019 г. и I кв. 2020 г. в размере 53,61 руб.
Для сравнения! Сбербанк за 2019 г. направит акционерам сумму на 14,4% больше, чем за 2018 г.
Когда поступят деньги
Ближайшая выплата дивидендов «Северсталь» в 2020 г. назначена на июнь. Ожидаемая дата отсечки – 16.06.2020 г. Успеть купить акции нужно до 11.06.2020 г. Номинальным держателям бумаг средства пеерведут до 30.06.2020 г. Тем, чьи активы учтены у регистратора, а не в депозитарии, – до 11.07.2020 г.
Те, кто будут владельцами акций «Северстали» на 16.06.2020 г., смогут одновременно с итоговой суммой за 2019 г. получить и дивиденды за I квартал 2020 г. Закрытие реестра по обеим выплатам произойдет в один день.
Таблица 3. Дивидендные отсечки за 2018-2019 гг.
| Период начислений | День закрытия реестра | Дата завершения выплат |
| 3 мес. 2018 г. | 19.06.2018 | 01.07.2018 |
| 6 мес. 2018 г. | 25.09.2018 | 01.11.2018 |
| 9 мес. 2018 г. | 04.12.2018 | 01.01.2019 |
| 2018 г. | 07.05.2019 | 01.08.2019 |
| 3 мес. 2019 г. | 18.06.2019 | 01.08.2019 |
| 6 мес. 2019 г. | 17.09.2019 | 01.10.2020 |
| 9 мес. 2019 г. | 03.12.2019 | 01.01.2020 |
| 2019 г. (прогноз) | 16.06.2020 | 11.07.2020 |
| 3 мес. 2020 г. (прогноз) |
Источник: investfuture.ru
В 2020 г. у этой компании ожидаются еще 2 отсечки: 17 сентября и 3 декабря. В эти дни будет определено, кто получит выплаты из прибыли за II и III кварталы 2020 г.
Исторические сведения
На протяжении последних 8 лет «Северсталь» зарекомендовала себя эмитентом, обеспечивающим стабильный доход своим акционерам. Ей удалось не только организовать регулярные ежеквартальные выплаты, но и существенно увеличить их размер.
График 1. Динамика изменения дивиденда. Источник: severstal.com
Цена акций «Северстали» в конце апреля 2020 г. находилась возле отметки 890 руб. Купивший их в этот период инвестор может получить 6% от вложенных денег уже через 1,5 месяца. Это произойдет, если будут утверждены рекомендованные советом директоров выплаты за 2019 г. и I кв. 2020 г.
Однако дальнейшие перспективы «Северстали» не столь обнадеживающие. На 2020 г. компания запланировала существенное увеличение капитальных затрат. Следствием этого станет рост соотношения Чистый долг/EBITDA, который, в свою очередь, приведет к уменьшению размера дивидендов. Вероятнее всего, доход акционеров упадет на 15–20% относительно результатов 2019 г.
Это обстоятельство, а также негативные ожидания на мировом рынке металлов, связанные со снижением спроса из-за эпидемии, могут привести к просадке стоимости акций ПАО «Северсталь». Риск этого события также нужно учитывать при принятии инвестиционных решений.
Автор: