Прогноз по дивидендам «Сургутнефтегаза» за 2019 г.
Выплаты акционерам «Сургутнефтегаза» по итогам 2019 г. снизятся почти в 5 раз. Это коснется держателей привилегированных акций – они, по прогнозам, получат 1,5-1,84 руб. По обыкновенным бумагам дивиденды останутся на прежнем уровне – 0,6-0,65 руб. В 2020 г. реестр закроется 18 июля, через 10-25 дней компания начнет перечислять деньги держателям ценных бумаг. Эксперты считают, что наибольшую прибыль данный актив приносит в годы девальвации рубля.
Что влияет на размер дивидендов
Последняя редакция дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз» была утверждена в 2018 г. Она же будет действовать и при расчете вознаграждения за 2019 г. Согласно этому документу величина выплат определяется в зависимости от размера чистой прибыли за год. Финансовый показатель складывается из 3 факторов:
- доход от операционной деятельности;
- проценты, полученные от депозитов;
- валютная переоценка размещенных на вкладах сумм.
Скачать последнюю редакцию дивидендной политики ПАО «Сургутнефтегаз».
Важно. В 2019 г. компания держала на счетах в банках более $46 млрд. Поэтому вклад, который вносит курсовая разница в чистую прибыль, очень высок.
Нужно понимать, что валютная переоценка производится 31 декабря. Кратковременные колебания стоимости доллара, отмечающиеся в течение года, не оказывают влияния на дивиденды.
На бирже доступны акции «Сургутнефтегаза» 2 видов:
- обыкновенные;
- привилегированные.
Объем дивидендов, которые получают владельцы первого типа акций, практически не меняется из года в год и составляет 60-65 коп.
В политике прописано, что на выплаты держателям привилегированных бумаг направляется 10% от чистой прибыли. На самом деле на это тратится только 7,096%. Норматив 10% установлен из расчета, что объем таких акций должен достигать 25% уставного капитала. Но в реальности он составляет около 17%.
Дивиденд по префам «Сургутнефтегаза» определяется как:
7,096% × чистая прибыль / количество привилегированных бумаг.
При этом величина начислений не должна оказаться ниже суммы, которую получит обладатель обычной акции.
Выплата дивидендов «Сургутнефтегаза» в 2020 г. будет произведена всего 1 раз – в июле по итогам 2019 г. Их точный размер определится на годовом собрании акционеров, которое намечено на конец июня 2020 г.
Прогноз по дивидендам
Все аналитики сходятся во мнении: в связи с укреплением рубля в 2019 г. доходы владельцев привилегированных акций снизятся относительно 2018 г.
«Мой прогноз по чистой прибыли «Сургутнефтегаза» за 2019 г. – 171,6 млрд руб. Исходя из дивидендной политики компании, она должна выплатить по 1,6 руб. на привилегированную акцию. Что касается обыкновенных бумаг, то вероятнее всего их держатели получат стандартные 65 коп.»
Павел Тенсин, эксперт БКС Экспресс
«Полагаю, что чистая прибыль «Сургутнефтегаза» по итогам 2019 г. превысит 200 млрд руб. Это даст возможность показать дивидендную доходность по привилегированным активам на среднем по отрасли уровне – около 7%. По текущим ценам это соответствует 2,45 руб. на бумагу. Также считаю, что выплата по обычным акциям составит 0,6 руб.»
Александр Осин, аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»
Компания еще не разместила на своем сайте финансовый отчет за 2019 г. Официальные лица об уровне дивидендов «Сургутнефтегаза» за 2019 г. также пока не говорили. Наиболее вероятным прогнозом можно считать величину, предлагаемую экспертами ИК «Доходъ»:
- 1,84 руб. на привилегированные акции;
- 0,6 руб. на обыкновенные бумаги.
Подобные предварительные оценки даются на основании отчетов за первое полугодие и 3 квартал 2019 г.
Таблица 1. Динамика изменения чистой прибыли компании в 2018-2019 гг., тыс. руб.
| Период, квартал | 2019 г. | 2018 г. |
| 1-2 | 37 929 780 | 371 432 854 |
| 1-3 | 115 826 085 | 598 269 451 |
Источник: бухгалтерский баланс «Сургутнефтегаза» на 30.06.2019 г. и 30.09.2019 г.
По отношению к 2018 г. чистая прибыль за 9 месяцев 2019 г. упала в 5,1 раза. Если такая ситуация сохранилась по итогам года, пропорционально уменьшатся и дивиденды по привилегированным акциям. В этом случае выплаты составят 1,5 руб. на бумагу.
⚡⚠️#сургутнефтегаз
«КУБЫШКА» СУРГУТНЕФТЕГАЗА НА КОНЕЦ 2019 ГОДА СОСТАВИЛА 2,977 ТРЛН РУБЛЕЙ — ОТЧЕТ ПО РСБУЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СУРГУТНЕФТЕГАЗА ПО РСБУ В 2019 ГОДУ СОСТАВИЛА 105,5 МЛРД РУБ ПРОТИВ 827,6 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ — КОМПАНИЯ
— TheWallStreetPro (@thewallstreetru) April 6, 2020
Когда выплатят дивиденды
Прогнозируемая дата отсечки в 2020 г. – 18 июля. Она совпадает для обоих видов акций. С учетом режима торгов купить бумаги нужно на 2 дня раньше. Соответственно, человек, ставший держателем актива не позднее 15.07.2020 г., получит дивиденды за 2019 г. в полном объеме.
Таблица 2. Даты дивидендных отсечек в 2017-2019 гг.
| Год | День отсечки |
| 2017 | 19.07 |
| 2018 | 19.07 |
| 2019 | 18.07 |
| 2020 (прогноз) | 18.07 |
Источник: сайт ИК «Доходъ»
Согласно правилам, установленным в политике «Сургутнефтегаза», деньги будут перечислены:
- номинальным держателям и управляющим компаниям – не позднее 10 рабочих дней с даты закрытия реестра;
- другим акционерам – максимум в течение 25 раб. дней.
Инвестор, бумаги которого куплены на бирже и учитываются в депозитарии, относится к номинальным держателям.
Динамика: историческая справка
По данным ИК «Доходъ», «Сургутнефтегаз» ведет непрерывную историю выплат с 2000 г. На протяжении последних 10 лет держатели обыкновенных акций получали от 40 до 65 коп. на бумагу. Дивидендная доходность такого актива очень низкая: не более 2,36%.
Примечание. Под термином «дивидендная доходность» понимается отношение размера выплаты к цене акции на день закрытия реестра.
Показатели привилегированных бумаг намного выше. В 2019 г., купив их перед датой отсечки, можно было получить прибыль 18,16%, в 2015 г. – 21,27%.
График 1. Динамика выплат на акцию. Источник: ИК «Доходъ»
Благодаря объему долларовых депозитов «Сургутнефтегаза» его привилегированные акции неизменно рассматриваются инвесторами как инструмент валютного хеджирования. Они дают возможность получать хороший доход в те годы, когда курс рубля снижается.
Кроме этого, они часто идут «против рынка», т. е. их стоимость растет, когда котировки большинства других компаний падают.
В пятницу на проливе стоило подбирать акции экспортеров и, особенно, защитный актив, известный также как "квазиоблигация" — #Сургутнефтегаз привилегированные. Цены 32-33 р. за акцию были хорошими уровнями для покупок с учётом дальнейших перспектив.
— DR. LECTER (@juche_idea) March 2, 2020
Например, 20 февраля 2020 г. цена составляла 35,4 руб. за бумагу. На фоне обвала фондового рынка в марте 2020 г. они показывали рост до 38,2 руб. Поэтому данный актив должен добавляться в портфель инвестора в качестве защитной позиции от девальвации рубля, а не как источник стабильного дохода.
Автор: