Прогноз по дивидендам «Татнефть» за 2019 г.

Автор: Мусина Ольга. Сфера интересов: фондовый рынок, финансы и инвестиции. Опыт внедрения и развития системы менеджмента качества.. Дата: 24 апреля 2020. Время чтения 5 мин.

Прогнозы по размеру дивидендов «Татнефть» из-за снижения прибыли и непростой ситуации на рынке менялись несколько раз. Эксперты сходятся в том, что сильного снижения компания не допустит. Оптимальное выплаты по результатам 2019 г. в размере 20,44–25,5 руб. запланированы на июль 2020 г. Итоговый дивиденд на акцию за 2019 г. составит 68,38 руб. При худшем развитии событий возможна доплата 2,61–3,64 руб.

Что определяет величину

Дивидендная политика ПАО «Татнефть», которая используется при расчете вознаграждения акционерам за 2019 г., была утверждена 30.01.2018 г. Согласно положениям документа, совет директоров при вынесении рекомендаций по размеру выплаты должен учитывать:

  • величину чистой прибыли;
  • затраты на инвестиционную программу;
  • потребность ПАО в оборотном капитале;
  • финансовые обязательства.

За держателями привилегированных акций закреплено право на получение дивидендов в минимальном гарантированном размере вне зависимости от финансовой ситуации. Этот показатель – 100% от номинальной стоимости бумаг, равной 1 руб.

Важно. Если компания не делает выплаты по привилегированным акциям, они становятся голосующими. Поэтому для подобных активов часто прописывают формальную величину вознаграждения на случай отсутствия прибыли. На практике оно оказывается гораздо больше.

«Татнефть» придерживается стратегии начисления одинаковых дивидендов на обыкновенные и привилегированные акции. Целевой уровень суммарного размера выплат согласно политике – 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какая величина окажется выше. Фактически компания направляет на эту статью расходов до 100% от чистой прибыли, рассчитанной по РСБУ.

Сроки распределения дохода между акционерами могут варьироваться по усмотрению совета директоров. Политика допускает начисление вознаграждения как по итогам года единовременно, так и частями по результатам каждого квартала.

Скачать последнюю редакцию дивидендной политики ПАО «Татнефть»

Дивиденды «Татнефть» за 2019 г. разделены на 3 части. Первые 2 из них уже были переведены акционерам:

  • в сентябре 2019 г. – за I полугодие 2019 г. в размере 40,11 руб.;
  • в январе 2020 г. – за 9 месяцев 2020 г. по 24,36 руб. на акцию.

Выплата по итогам 2019 г. должна быть сделана в июле 2020 г. Ее величина будет определена на собрании акционеров, которое пройдет 26.06.2020 г.

Прогнозы экспертов

Генеральный директор «Татнефти» Наиль Маганов заявил, что суммарные платежи за 2019 г. не уступят тем, которые компания сделала за предыдущий период. Однако нужно учитывать, что это было сказано до начала кризиса.

«”Татнефть” может направить на дивиденды и более 100% свободного денежного потока, хотя для этого ей придется задействовать нераспределенную прибыль. Полагаю, что акционеры получат минимум по 20,44 руб.»

Дмитрий Пучкарев, эксперт БКС

Но последние новости от компании неутешительные. Прибыль по итогам 4 кв. 2019 г. упала на 48,2% относительно аналогичного периода 2018 г.

«Компания не гарантирует, что размер дивидендов сохранится. Но мы рассматриваем и такой вариант»

Василий Мозговой, помощник гендиректора «Татнефти»

Таблица 1. Чистая прибыль «Татнефти»

Период Сумма, млн. руб.
2017 г. 192 260
2018 г. 211 812
2019 г. 123 139

Источник: ru.investing.com

Исходя из финансовых результатов 2019 г. и ранее произведенных выплат на каждую акцию полагается доначислить по 2,61 руб.

Но маловероятно, что руководство допустит столь резкое падение дивидендов. Акционерам можно ждать минимум 10 руб. на бумагу. Низкая долговая нагрузка эмитента позволяет такой шаг.

Отношение чистого долга к EBITDA у «Татнефти» составляет 0,06. Оптимальной считается величина от 0 до 2.

«Компания не заинтересована в снижении дивидендной доходности своих бумаг. Мой прогноз – летом она выплатит по 25,5 руб. на акцию. Возможно, это будет сумма дивидендов за 2019 г. и за первый квартал 2020 г.»

Борис Бритва. Источник: А2-Финанс

Не все эксперты настроены оптимистично. Специалисты компании «Доходъ» за последний месяц трижды меняли свой прогноз. Согласно худшему варианту акционеры получат 3,64 руб.

Для сравнения! «Сургутнефтегаз» в 2020 г. заплатит 1,5–1,84 руб. по привилегированным бумагам.

Сроки

Ближайшая выплата дивидендов «Татнефти» в 2020 г. намечена на июль. Предполагаемый день отсечки – 05.07.2020 г. Купить акции нужно до 01.07.2020 г. Это даст возможность принять участие в распределении прибыли за 4 кв. 2019 г.

Таблица 2. Даты закрытия реестра «Татнефть» за 2018–2019 гг.

Период начислений Отсечка Окончание выплат
I полугодие 2018 г. 12.10.2018 г. 01.11.2018 г.
9 месяцев 2018 г. 09.01.2019 г. 01.02.2019 г.
2018 г. 05.07.2019 г. 01.08.2019 г.
I полугодие 2019 г. 27.09.2019 г. 01.12.2019 г.
9 месяцев 2019 г. 30.12.2019 г. 01.02.2019 г.
2019 г. (прогноз) 05.07.2020 г. 30.07.2020 г.

Источник: investfuture.ru

Предположительно в 2020 г. у «Татнефти» будут еще 2 отсечки: 27.09 и 30.12. В эти дни определится, кто получит промежуточные дивиденды за 2020 г. Однако, с учетом текущей ситуации на нефтяном рынке компания может от них отказаться.

Динамика выплат

«Татнефть» непрерывно платит акционерам на протяжении всей своей истории. Средняя дивидендная доходность ее бумаг превышает 10%.

Справочно! В январе 2009 г. привилегированные акции стоили 21 руб. Человек, купивший их в этот период, по итогам 2019 г. получит вознаграждение свыше 300% по самым пессимистичным прогнозам. До кризиса 2008 г. акции продавались в 4 раза дороже. Тому, кто приобрел бумаги до этого события, они принесут от 75% прибыли.

Наиболее оптимистичные прогнозы показывают, что, купив обыкновенные акции 13.04.2020 г., можно было зафиксировать доходность 4,25% к ближайшей выплате. Для привилегированных этот показатель составляет 4,5%.

График 1. Динамика роста дивидендов

График 1. Динамика роста дивидендов. Источник: сайт tatneft.ru

Полезно! Совет эксперта: покупать ли акции во время пандемии

В связи с падением цен на нефть инвесторам надо опасаться снижения котировок и величины дивидендов. Ожидать полного отказа от выплат не стоит: «Татнефть» перечисляла вознаграждение акционерам даже по итогам 2008 г. Бумаги этой компании эксперты рекомендуют покупать тем инвесторам, кто хочет создать портфель, приносящий стабильный доход.

Понравилась статья? Оцените, пожалуйста:

Нет
0
Средне
0
Да
0

Сохраните и поделитесь информацией в соцсетях:

Мусина Ольга Автор: . Сфера интересов: фондовый рынок, финансы и инвестиции..
24 апреля 2020.

Подпишись на канал Капиталист в Яндекс.Дзен

Оставьте свой комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

О нас | Эксперты и авторы | Контакты | Поиск
Отправляя любую форму на сайте, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности
© «Я — Капиталист» 2014-2019. Копирование материалов строго запрещено!